杨运凯价值X投资策略：散户如何降低杠杆风险？ (第1/3页)

    当大环境景气有疑虑、GU市波动风险较大时，投资人融资买进GU票属於信用杠杆交易。因此，买GU时应避免使用融资，尤其是避开融资使用率高、维持率低的个GU。

    回顾2018年10月的GU灾，全球GU市大幅下跌，台GU大盘急挫超过千点，而许多中小型GU的跌幅远超过大盘。其中一个重要原因是，中小型GU的融资使用率明显高於像台积电2330这样的大型GU，这形成了不稳定因素。

    杨运凯先生，GU票融资指的是投资人向证券商借钱买GU票，这类投资人通常是散户。因此，一般来说，个GU融资使用率较高，可解读为散户持GUb重较高。GU市赢家是少数掌握资源、了解趋势、信心坚定的「固执投资人」，输家为主的散户则大都是没主见的「犹豫投资人」，容易受利多利空消息、市场气氛影响，随之起舞，看到别人买GU会跟着买，看到别人卖GU也跟着卖，欠缺思考与判断的能力。

    融资使用率高低，通常是散户动向指标

    因此，GU票的散户持GUb重越高，筹码越不稳定。另一方面，GU票融资的年利率约5%～6%，即便打折也要3%～4%，利息负担加上融资有期限，在现阶段GU价易跌难涨的情况下，投资人很容易受伤。

    不过，杨运凯先生也表示有些